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2020-02-25 14:02:36 来源:多享科技 浏览:1622次

        新的电商平台的机会

        来自用户服务

        淘宝作为一个生态效率级基础设施,它的搜索引擎和推荐引擎让一批垂直电商从底层逻辑上难以成立,也即市场讲的避免从流量、商家体系、营销方式等各方面成为阿里的子集。

        但是2019年,依然有跑得不错的毒、Nice、对庄、天天鉴宝等平台起来。我们发现,潮品和文玩珠宝在淘宝的搜索机制下相对比较鸡肋,而这2个品类又是典型的依赖圈层和内容驱动。

        典型比如天天鉴宝,我们从最初就坚持认为文玩领域可以做出一个高价值的社区。百度贴吧有接近8000万该类目相关的关注量,而文玩的购买又是典型的需要“知识”和“交流”的品类,所有需要知识购买的品类都有做出社区的机会。

        我们在其中又进一步把它细化为“挑战性”、“随机性”、“学习性”、“游戏性”:赌石具有很强的随机性和挑战性,能满足人的原始欲望;而文玩的鉴别赏玩又需要逐步的学习和进阶,进阶之后直接在平台内消费,可以获得知识水平的变现和满足感,具备这几大要素的品类,我们认为它具备成为一个令人上瘾的社区的可能性。

        而用户基于这个文玩社区形成的类似“玩友”的社交资产价值是非常大的。类似属性的高粘性小社群还包括钓鱼、斗蛐蛐等,它们的用户都是中年男性,虽然单体规模不大,集合在一起的价值却不容小觑。

        而在交易环节,它又坚定地站在用户端,创造性地为用户进行鉴定和砍价,我们认为这是在用户价值和用户服务上做出的非常牛逼的创新。而同时文玩又具备高毛利特征,可以承接中心化流量,走向正循环。

        因此,我们认为垂直电商依然有机会,哪怕是在存量市场中,我们认为依然存在优胜劣汰的投资机会,拥有差异化护城河和核心用户价值的平台会胜出。

        拼多多、京东们

        如何提供用户价值

        市场共同等待看清的认知差异是拼多多会如何做变现,因为它没有搜索和逛的场景,它的推荐引擎只给用户提供有限的选择,它的核心商业本质是让交易效率变得更高,而广告的本质是要有足够多的品牌来竞争曝光位置。

        这里,我们认为拼多多正是一家提供长远价值的公司:推荐得越来越多,还直接深入工厂帮助用户把商品的性价比做得更高,最后它的本质可能就是一种服务。好比京东是商品流通环节的服务,他在用户端的价值就是更快更安全地收到商品;而拼多多是帮助选好商品、做好商品的服务。

        在如今双11、双12等年复一年的消费刺激下,消费者需要平台帮助做出有限选择的拐点随时会来到,而具备这个特点的品类非常之广。唯一不同的是,京东的服务是可以直接显性收费的,拼多多的服务可能需要更长的积累和时间来体现它的价值。至于他们各自对应的服务价值最终应该赚多少比例的利润,每个人心里会有自己的一杆秤。

        因此,我们的结论是,依靠规则控制的纯C2C的交易平台机会已经不大,而帮助用户选好货、做好货、做好服务的零售商,不管是在线上还是线下,依然有大量投资机会。

        比如过去的线下以娇兰佳人等为主的美妆集合店(业内叫CS渠道),就是个许多年没有发生变化的零售品类,它的选品、服务、审美都相对老化,所以我们最近看到话梅、调色师、Wow Colour在集中跑步入场,这个零售形态的迭代已经势不可挡。

        社区生鲜零售的价值创新

        2019年还有一个主题叫社区生鲜,我们认为走到今天相对已经看得比较清楚。

        回顾2018年开端时的判断,我们不得不为叮咚买菜在用户价值上的伟大创新鼓掌:及时送到符合基本预期的菜品。创新其实很简单,就是用户喜欢。如果它的履约成本确实能往下降,这个模式对于愿意支付溢价的上海人民来说非常棒,但是跑到上海以外的地方可能会稍难一些。

        而在合肥这样的二三线城市,人口大量流入结合刚刚建造完毕的新城区,缺乏社区的生活配套,老城区的菜市场体验又非常差,提供标准化服务的社区生鲜店就会有更好的势能。

        而类似谊品这样的公司把门店边际利润控制在3个点,竞争对手也就很难产生进入的欲望,公司的稳定性上就会更强。2020年,资本市场可能的主题也会是赚“确定性更高的钱”。

        未来几年,对于平台类的创业公司可能只能用一句“太难了”来形容。

        不仅线上只有一小时的用户时间留给巨头以外的app,线下的日均千万单级的场景也几乎就要被瓜分完毕(打车、外卖、办公室场景、家庭场景)。办公室货架没有达成的,可能会被LK达成(按照它的假设4500家->10000家,单店件数500-)1000)。而家庭场景除了一日三餐以外,最近还有许多细分领域的创业公司在切,包括刚刚拿到B轮融资的锅圈、上门送鲜奶等。

        当然,每细分一层,市场规模都会要砍一个量级,未来,资本市场可能需要做好的是投资上的预期管理。

        消费品牌的规模化之路

        消费品投资最近比较热,我们会相对冷静一些并有独特的投资理念。历史上为投资人赚到大钱的消费品品牌可能并没有太多,且我们认为具备很强的共性。笔者在这里将其归纳为同时具备品类升级+渠道或媒介强势掌控的历史级机遇。

        由于品牌的本质是注意力和心智的竞争,除了品类机会外,消费品牌的创业者需要同时对媒介和渠道变化非常敏感。三者相加,才能涨得又快又大。如果有新生的渠道或媒介的大机遇,最好能增加对其占据的力度和密度。

        而在另一种类型的品类上,除非老公司遇到了问题,或者是强烈的升级需求,不然里面的投资主题应该叫做“强者恒强”,也就是投资机会可能更多在二级市场。我们把它叫做“悦己”型品类,比如洗护、内衣、家居、家电,这些品类的特征是不用show给他人看,不具备传播话题性,品牌在其中起到的作用是“替消费者做出最简单最省心的选择”。

        尤其在一轮轮的消费刺激后,消费者最终会回归理性,强势品牌在这个周期内的受益会非常大,最终具备市场集中度高的特征。二级市场的南极人等品牌,就是非常棒的时间的朋友。


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